Reformas en materia de gobierno corporativo de entidades emisoras distintas de las anónimas cotizadas

5 de enero, 2021

El Proyecto de ley de reforma de la Ley de sociedades de capital y otras normas financieras, aligera las obligaciones en materia de gobierno corporativo que han de cumplir los emisores de valores distintos de las anónimas cotizadas.

La Ley de Transparencia se aplica al deber de confidencialidad de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

17 de diciembre, 2020

El Tribunal Supremo ha declarado que la Comisión Nacional del Mercado de Valores, por aplicación de la Ley de Transparencia, no puede denegar el acceso a la información y a los datos confidenciales que obran en su poder sin justificar las razones.

Opa de exclusión: conflictos de intereses, precio ofrecido y competencias de la CNMV (STS de 23 de noviembre del 2020)

14 de diciembre, 2020

El Tribunal Supremo anula la sentencia de la Audiencia Nacional de 5 de abril del 2019 y aclara diversos extremos de la normativa sobre ofertas públicas de exclusión de la negociación.

Impugnación de acuerdos y pactos parasociales: STS 1ª de 17 de noviembre de 2020 (caso Duro Felguera)

4 de diciembre, 2020

Se analiza la Sentencia del Tribunal Supremo de 17 de noviembre de 2020 que contiene importante doctrina jurisprudencial sobre pactos parasociales, derecho de representación proporcional y deberes de lealtad de los administradores

Swap coligado con hipoteca posterior: la perpetuación del plazo de anulación

2 de diciembre, 2020

En esta sentencia, el Tribunal Supremo da todavía un paso más para dilatar todo lo posible la producción del día inicial del plazo de prescripción de las acciones de anulación de contratos de swap

¿Se puede obligar al prestatario a domiciliar todas sus retribuciones salariales en una cuenta abierta en la entidad prestamista con independencia de las condiciones del préstamo?

27 de noviembre, 2020

Es contrario al Derecho de la Unión la normativa de un Estado que permite obligar al prestatario a domiciliar todas sus retribuciones salariales en una cuenta abierta en la entidad prestamista con independencia del importe, los plazos y la duración del préstamo

La presencia de los criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG): de la remuneración de las entidades financieras a la información al cliente

30 de octubre, 2020

Diversos documentos europeos incorporan los criterios ESG en sus propuestas de modificación normativa —o de derecho indiciario— en el ámbito financiero.

Nuevo régimen de los proveedores europeos de servicios de financiación participativa para empresas: el Reglamento (UE) 2020/1503, de 7 de octubre

23 de octubre, 2020

La prestación de servicios transfronterizos de financiación participativa quedan fuera de la MiFID II y de la normativa bancaria sobre concesión de préstamos cuando el proyecto es inferior a cinco millones de euros.

No cabe retracto de créditos litigiosos en cesiones de carteras de créditos por precio unitario

22 de octubre, 2020

El Tribunal Supremo avanza en su línea decidida de interpretar de manera restrictiva la posibilidad que el deudor cedido tiene de hacer uso del derecho del artículo 1535 del Código Civil

Reflexiones sobre refinanciaciones y financiaciones con garantía ICO

20 de octubre, 2020

El artículo incluye algunas reflexiones sobre la compatibilidad de las Financiaciones ICO COVID-19 con procesos de refinanciación a los que probablemente se verán abocadas muchas compañías en los próximos meses.

Acreedores hipotecarios anteriores a la afección de cargas urbanísticas

14 de octubre, 2020

El acreedor hipotecario anterior a la afección del artículo 19 del Real Decreto 1093/1997 queda pospuesto a la carga preferente de esta afección y de la anotación preventiva subsiguiente.

Modificación de los modelos de informe anual de gobierno corporativo de entidades emisoras y de informe anual sobre remuneraciones de consejeros de cotizadas

14 de octubre, 2020

La Circular 1/2020, de 6 de octubre, ha modificado los modelos de IAGC e IARC de las entidades emisoras para adaptarlos a la reforma del Código de buen gobierno corporativo de junio de 2020.

Garantes personales en el proceso de refinanciación preconcursal homologada

13 de octubre, 2020

Se exponen las distintas vicisitudes que resultan de que un acreedor financiero disponga de una fianza en la reestructuración o sea él mismo garante personal en ella.

Nuevo plan de acción de la Comisión Europea para la unión de los mercados de capitales (CMU).

8 de octubre, 2020

El plan de acción de la Comisión Europea presenta dieciséis medidas para alcanzar una verdadera unión de los mercados de capitales en la Unión.

Contratos vinculados de préstamo personal e inversión de lo prestado en instrumentos financieros: se cayó el chiringuito inglés

8 de octubre, 2020

Esta operación era de antiguo conocida en España y desde hace tiempo planeaba la sospecha de un gigantesco fraude de inversores

Hipotecas de inmuebles residenciales no sujetas a la Ley de Contratos de Crédito Inmobiliario

24 de septiembre, 2020

La persona física contragarantiza con hipoteca a favor de la sociedad de garantía recíproca que ha avalado a la sociedad de la que la primera es socio. ¿Se está garantizando con esta hipoteca un crédito o préstamo en el sentido del artículo 2 de la Ley 5/2014 y es preciso cumplir el protocolo legal de transparencia?

Suspensión de la causa de disolución por pérdidas (artículo 13 Ley 3/2020 de 28 de septiembre)

23 de septiembre, 2020

Se analiza el alcance de la norma que establece la suspensión de la causa de disolución por pérdidas de las sociedades de capital.

Reforma de la Ley de Sociedades de Capital (sociedades cotizadas) y otras normas financieras (y no solo por la necesaria transposición del Derecho europeo)

14 de septiembre, 2020

Se ha publicado en el Boletín Oficial de las Cortes Generales el Proyecto de Ley por el que se modifican diversas leyes españolas en materia de sociedades cotizadas y mercados de valores.

Acciones de nulidad contra Banco Santander por la OPV de Banco Popular: están amortizadas por el instrumento de reestructuración de la JUR/FROB

9 de septiembre, 2020

La lectura del enorme material normativo y administrativo sobre la reestructuración bancaria, y en especial la del Banco Popular no llevan a una conclusión evidente sobre la suerte de las acciones de nulidad por error de los inversores en BP. Pero es precio construir una solución racional

Ventajas obtenidas por el socio único a costa de la sociedad: el caso Pescanova (STS 201/2020, 28 mayo)

9 de septiembre, 2020

Interpretación relajada del Tribunal Supremo del art. 16.3 de la Ley de Sociedades de Capital sobre ventajas obtenidas a costa de la sociedad unipersonal.

El canje de las obligaciones subordinadas pertenecientes al concursado por acciones, impuesto por el FROB, no extingue la prenda sobre aquéllas

8 de septiembre, 2020

Interesante resolución del Tribunal Supremo, que garantiza los derechos de los titulares de garantías sobre valores en procesos de restructuración bancaria con afectación a los activos pignorados.

El MAB se convierte en BME Growth (Market)

4 de septiembre, 2020

El fomento de los mercados de pymes en expansión, uno de los objetivos de la Unión de mercados de capitales, lleva aparejada la eliminación de cargas administrativas para los emisores en estos mercados.

Bye, Bye , control de transparencia en demandas sobre condiciones generales instadas por asociaciones de consumidores

26 de agosto, 2020

Siete años después de estar sufriendo la ridiculez e injusticia del control de transparencia sobre las cláusulas suelo, ahora el Tribunal Supremo rectifica su doctrina, al menos cuando las demandas son interpuestas por asociaciones de consumidores y para contratos bancarios «más complejos» que las hipotecas con interés variable.

¿Qué debe restituir el arrendador financiero en caso de ineficacia del contrato de leasing?

27 de julio, 2020

En caso de nulidad del contrato de leasing, el arrendador financiero debe restituir al arrendatario solamente la parte de las cuotas abonadas correspondiente a la carga financiera.

Retirada del Reino Unido de la Unión Europea: consecuencias jurídicas en los mercados financieros tras el fin del periodo transitorio

20 de julio, 2020

Las negociaciones entre la UE y el Reino Unido prosiguen a fin de alcanzar un acuerdo de colaboración entre ambas partes aplicable tras el fin del periodo transitorio a las 00:00 horas del día 1 de enero de 2021.

No hace falta autorización administrativa para la cesión o subrogación activa en la hipoteca de concesiones

16 de julio, 2020

Una puerta abierta al mercado de hipotecas sobre concesiones administrativas.

Mercados de pymes en expansión: la AEVM propone modelos de contrato de liquidez y de plantillas de listas de iniciados para los emisores en estos mercados

13 de julio, 2020

La Autoridad Europea de Valores y Mercados ha sometido a consulta pública dos propuestas de normas técnicas que, de aceptarse por la Comisión, reconocerán los contratos de liquidez en toda la UE y una lista de iniciados simplificada para emisores en estos mercados de pymes en expansión.

¿Se puede impugnar una garantía real en el incidente de impugnación de la lista de acreedores del concurso?

10 de julio, 2020

El Tribunal Supremo lo niega, al menos para esta hipótesis, clara, en que se está pidiendo la nulidad de una prenda, con objeto de rebajar luego la clasificación del crédito afectado.

La garantía prevista por la Ley 57/1968 es exigible aunque el inmueble radique en el extranjero

9 de julio, 2020

La obligación legal establecida en el artículo 1.2 de la Ley 57/1968, que dispone que, para la apertura de las cuentas en las que se depositen las cantidades anticipadas por los adquirentes de un inmueble, las entidades bancarias deben exigir una garantía, se extiende a los casos en los que aquel se encuentra fuera de España.

Consulta de IOSCO sobre estándares de uso de inteligencia artificial y aprendizaje automatizado por los intermediarios financieros y los gestores de activos

6 de julio, 2020

IOSCO somete a consulta pública seis estándares para la regulación del uso de la inteligencia artificial por los intermediarios financieros, los riesgos que plantea, la externalización de funciones y el compliance.

El Reglamento de la Unión Europea sobre el marco para las inversiones financieras sostenibles («Reglamento de Taxonomía»)

26 de junio, 2020

El nuevo «Reglamento de Taxonomía» de la Unión Europea establece las bases para determinar si una actividad es sostenible desde el punto de vista ambiental, a los efectos de fijar el grado de sostenibilidad ambiental de una inversión financiera.

Usura por recepción en préstamo de una cantidad menor que la contratada o usura por descontar de la cantidad contratada una serie de costes explícitos también declarados

26 de junio, 2020

Curiosa sentencia del Tribunal Supremo, que entendemos aplica incorrectamente el artículo 1.2 de la Ley de Usura para declarar la nulidad de un préstamo.

Actualización de las Q&A de la AEVM sobre el Reglamento 648/2012 (EMIR) respecto a la comunicación a los registros de operaciones de la contratación de derivados

25 de junio, 2020

Desde el 18 de junio, la Autoridad Europea de Valores y Mercados ofrece dos nuevas respuestas respecto a la comunicación de derivados extrabursátiles a los registros de operaciones (artículo 9 del EMIR).

El futuro que viene: las diecisiete propuestas del Grupo de Expertos de Alto Nivel para alcanzar la unión del mercado de capitales

18 de junio, 2020

El Grupo de Expertos de Alto Nivel ha hecho público un informe en el que se recogen pormenorizadamente diecisiete propuestas que plantea a la Comisión Europea para alcanzar una verdadera unión de los mercados de capitales en la Unión Europea.

Prórroga por tres meses de la obligación de notificar las posiciones cortas netas sobre acciones de cotizadas (umbral del 0,1%)

18 de junio, 2020

Dada la incertidumbre existente sobre la recuperación económica, la AEVM ha acordado prorrogar por tres meses adicionales la obligación de notificación de posiciones cortas netas cuando se supere o descienda del 0,1 %, del capital social de la cotizada.

Se debilita —y probablemente termina— la batalla contra la ilegalidad del índice hipotecario IRPH: Madrid (Audiencia Provincial, sección 28ª) y Barcelona (Audiencia Provincial, sección 15ª) sostienen la validez

9 de junio, 2020

Madrid y Barcelona defiende la validez del índice IRPH de interés hipotecario.

Moratoria de los seguros de protección de pagos y amortización de préstamos por causa del COVID-19

5 de junio, 2020

El Real decreto ley 19/2020, de 26 de mayo, establece medidas complementarias relativas a los seguros de protección de pagos y de amortización de préstamos acogidos a las moratorias de suspensión temporal de los pagos y el devengo de intereses.

Por primera vez, un banco es castigado con la sanción de irrecuperabilidad de lo prestado en virtud de contrato nulo

3 de junio, 2020

Curiosa y peligrosa sentencia que aplica a un banco la regla de irrepetibilidad de lo pagado por causa torpe.

Moratorias de préstamos y créditos, acordadas en el marco de Acuerdos Sectoriales de entidades financieras

27 de mayo, 2020

Criterios de la CNMV respecto a la notificación de equity swaps sobre acciones propias de la cotizada (autocartera)

27 de mayo, 2020

La CNMV aclara los casos en que los contratos de equity swaps o similares entre la cotizada y el intermediario financiero pueden ser considerados operativa sobre autocartera realizada por persona interpuesta, sometidos a la obligación de notificación.

Marco temporal sobre ayudas estatales de la Comisión Europea de marzo de 2020: medidas de gobierno corporativo

22 de mayo, 2020

La entrada del Estado como accionista u obligacionista en la recapitalización de empresas no financieras en dificultades por el COVID-19 implica la asunción por la sociedad de determinadas medidas de gobierno corporativo

Comisiones por descubierto e intereses de demora

21 de mayo, 2020

Interesante sentencia sobre las retribuciones bancarias por descubierto del cliente.

La sentencia del Tribunal Constitucional Federal Alemán: ¿y ahora qué?

18 de mayo, 2020

La Sentencia del Tribunal Constitucional Federal Alemán (TCFA) de 5 de mayo del 2020 supone una grave amenaza para la construcción europea y el futuro del euro.

COVID-19: Recapitalización de empresas en dificultad (segunda modificación del Marco Temporal en materia de Ayudas de Estado)

13 de mayo, 2020

Línea de avales de hasta 4.000 millones para programas de pagarés incorporados al MARF

11 de mayo, 2020

Por Acuerdo del Consejo de Ministros de 5 de mayo de 2020 se aprueba una línea de avales para empresas no financieras con programas de pagarés vigentes en el MARF desde el 23 de abril de 2020.

OPAS, conversión de deuda en capital y operaciones de refinanciación con capital extranjero: régimen transitorio suspensivo de la liberalización de determinadas inversiones extranjeras directas en España

6 de mayo, 2020

La AEVM actualiza sus preguntas y respuestas respecto a las «medidas alternativas del rendimiento» en los folletos y la información pública periódica ante el COVID-19

23 de abril, 2020

Ante los previsibles cambios en la descripción de las medidas alternativas del rendimiento en los folletos informativos y la información pública periódica por el COVID-19, y teniendo en cuenta el régimen de abuso de mercado, la AEVM informa acerca de la forma en la que el emisor ha de presentar estos cambios.

Elegibilidad de los créditos como colateral en tiempos de crisis sanitaria

23 de abril, 2020

La adopción cambios temporales en los criterios de admisibilidad de los activos de garantía en las operaciones de política monetaria suponen medidas que tratan de fomentar la financiación.